Rumo ao Exit: qual o melhor caminho para sua startup?

Empreender é uma escolha repleta de riscos e desafios. Porém, em algum momento da jornada, é esperado que essa trajetória traga retorno aos empreendedores e investidores como recompensa pelo risco assumido.

Um dos maiores desafios para o empreendedor é definir qual retorno busca alcançar diante de uma jornada tão desafiadora. Seriam R$ 10 milhões, R$ 50 milhões ou R$ 100 milhões? Qual o tamanho do cheque que você deseja receber? Ou talvez não seja apenas o retorno financeiro, mas o desejo de liderar seu mercado e criar um legado duradouro.

Ter clareza sobre um objetivo específico é fundamental para qualquer empreendedor que deseja alcançar o sucesso em seu negócio. Quando um empreendedor define claramente o que deseja alcançar, ele consegue direcionar suas ações e esforços de maneira mais eficaz. Essa clareza dá uma visão melhor do futuro. Ela ajuda o empreendedor a ver não só o resultado final, mas também os passos que precisa seguir para alcançá-lo.

Podemos categorizar quatro cenários distintos de preparação para um exit:

1. Growth: quando a startups ainda precisa crescer e se organizar e ainda não há compradores definidos.
2. Early exit: quando a empresa está preparada e já existe um comprador definido.
3. M&A: quando a empresa já está preparada mas não existe um comprador identificado.
4. Consolidação: caminho para empreendedores que desejam se tornar os líderes de seus mercados.

Conheça em detalhes cada um deles a seguir.

1. Growth

Se sua startup ainda precisa crescer, ajustar a governança e não há compradores definidos, será necessário um trabalho mais robusto e o foco inicial deve estar no crescimento, na organização e no posicionamento no mercado. Após essa fase, você poderá definir quais os próximos passos, seja um M&A ou um processo de consolidação de mercado.

Dicas:

• Invista em modelos comerciais que melhorem a relação CAC/LTV. A combinação de aumentar o ticket médio com um crescimento mais rápido pode ajudar a alcançar o valuation desejado. Isso pode acontecer sem precisar de novos investimentos.
• Paralelamente ao crescimento, ajuste a governança da empresa. Aspectos como vesting, acordos societários, LGPD, cibersegurança e regularização de PJs precisam ser resolvidos. Isso ajuda a evitar problemas no processo de M&A ou na captação de recursos.

2. Early Exit

Ideal para o empreendedor que já definiu seu objetivo de saída, atingiu o valuation pretendido, está com a empresa minimamente preparada para uma due diligence e um comprador interessado já identificado.

O que precisa estar pronto:

• Governança: Estruturada o suficiente para atender aos requisitos de due diligence.
• Valuation: Em linha com a meta dos empreendedores.
• Comprador: Já há um comprador em potencial com interesse no negócio.

Dicas:

• Poucas empresas chegam a esse estágio. Se você possui essa oportunidade, aproveite para transformar sua vida e a de seus sócios. Quem sabe, mais adiante, você poderá iniciar uma nova jornada empreendedora.
• Mesmo já tendo um comprador, contar com uma assessoria especializada pode ser crucial para garantir um excelente negócio. Aspectos como negociação de termos, regras de earn-out e governança podem ser determinantes para o sucesso ou fracasso da transação.

3. M&A

Se a governança está ajustada e sua empresa já atingiu um tamanho que viabiliza o valuation pretendido, mas ainda não há um comprador identificado, será necessário um processo mais estruturado e prolongado.

O que precisa estar pronto:

1. Governança: Adequada para due diligence.
2. Valuation: Compatível com o objetivo dos empreendedores.

Dicas:

• Muitos acreditam que falar com dezenas ou centenas de potenciais compradores aumenta o valuation. Porém, a experiência mostra que é mais eficiente construir uma tese sólida de saída. Identifique os perfis de compradores mais alinhados, analise seu histórico de M&A e prepare materiais personalizados para cada perfil. Esse trabalho estratégico tende a gerar melhores resultados.

4. Consolidação

Este é o caminho para empreendedores que desejam se tornar os líderes de seus mercados. Para alcançar esse objetivo, precisamos criar uma estratégia forte. Isso deve incluir acesso a capital e formar uma equipe de alto desempenho. Também é importante ter uma boa governança e comprar outras empresas.

Dicas:

• Certifique-se de que seu mercado-alvo é grande o suficiente para justificar uma estratégia de consolidação.
• Ao seguir esse caminho, é possível capturar liquidez por meio de operações secundárias em rodadas de captação ou até mesmo via IPO.

Qual é o seu caminho?

Cada empreendedor trilha um caminho único, e o processo de saída de uma empresa deve ser planejado com a mesma dedicação e visão estratégica que guiaram sua construção. A clareza sobre seus objetivos financeiros, profissionais e pessoais é o primeiro passo para definir a melhor trajetória rumo ao exit.

O sucesso de uma transação depende de boa preparação. Isso é importante, seja para crescer o negócio, buscar um early exit, fazer uma fusão ou consolidar sua posição. Decisões bem pensadas são essenciais.

Independentemente do cenário escolhido, um fator comum a todos é a importância da organização e governança. Investir na estrutura da empresa é importante. Isso inclui a gestão financeira, aspectos jurídicos e operacionais. Essas ações podem afetar o valor da empresa.

Também influenciam as negociações com investidores ou compradores. Questões como compliance, contratos e acordos societários são importantes. Registros contábeis bem organizados também fazem a diferença. Esses fatores agregam valor à empresa e reduzem riscos na due diligence.

Além disso, o exit não deve ser visto apenas como um ponto final, mas como uma etapa natural na jornada do empreendedor. Muitos fundadores que vendem suas empresas seguem para novas empreitadas, tornam-se investidores ou mentores, contribuindo para o crescimento do ecossistema empreendedor.

Seja qual for o seu caminho, ter uma boa preparação e o apoio de especialistas é muito importante. Isso pode transformar um exit em uma experiência bem-sucedida e gratificante.

Avalie suas metas e analise o mercado. Conte com apoio estratégico para aumentar o valor da sua empresa. Assim, você garante o melhor resultado para sua jornada empreendedora.